Los tratadistas distinguen, respecto al fenómeno de euro-dólares. entre el mercado de euro-dólares a corto plazo, alimentado, generalmente. por recursos de carácter especulativo y el euro-mercado de capitales, representado por recursos a largo plazo, cuyo volumen. en casi 10 años de existencia, llega a la cifra de 25.000 millones de dólares.

Aunque la aparición del mercado de eurodólares tiene su origen en las restricciones nacionales sobre inversiones en el exterior - control de divisas  - y  en las normas tributarias  así como, primordialmente, en la llamada tasa de Impuesto de Equiparación de Intereses establecida por los Estados Unidos a partir de 1963, los expertos consideran que aunque dicha tasa sea abolida,  el euro-mercado de capitales ha adquirido ya tanta importancia que es imposible su desaparición; él, sencillamente, ha venido a llenar un vacío en las necesidades de financiación de la economía mundial y representa un refugio de inversión extraterritorial para millones de inversionistas en todo el mundo.

Durante el año que acaba de transcurrir,  las exportaciones colombianas hacia la República Federal de Alemania alcanzaron una cifra de DM 455.7, millonesfrente a 407.8 millones de marcos en el año anterior.

De acuerdo con lo expuesto por Camilo Pieschacón ante la Asamblea de Socios, durante el segundo semestre se registró en una acentuada tendencia positiva en el incremento del intercambio comercial entre los dos países. De todas maneras, dice Pieschacon, 'nuestra cámara ha registrado con beneplácito el gran exito logrado en política colombiana de promoción de las exportaciones...

Los comentarios de prensa y las declaraciones de los principales dirigentes políticos y económicos del país sobre el fenómeno de la carestía, dan la impresión de que se diferencia artificialmente entre la carestía y la inflación, como si se tratase de dos fenómenos desvinculados entre sí.

En realidad, la carestía o alza inusitada en el costo de la vida representa la otra cara de la medalla en un proceso inflacionista como el que atraviesa la economía colombiana desde hace mucho tiempo. Es lógico que los fenómenos climátéricos pueden contribuír esporádica y estacionalmente a las tendencias inflacionistas en una economía. Pero a la larga el crecimiento continuo del costo de la vida no es posible si simultáneamente no se ha presentado una expansión desmesurada en Ios medios de pago.

Como se preveia, la Asamblea General del Fonda Monetarro Internacional, celebrada a fines del mes pasado en Washington, no llego a ningun resultado concreto aunque la mayoria de Ios participantes se mostro, despues de la semana de discusiones, optimista por IDS resultado futuros.

Ante dicha constelación, consideramos, bajo el punta de vista de Ia politica monetaria colombiana, que lo mas adecuado es mantener el sistema de devaluacion continua o constante, con el fin de seguir adaptando el valor externo de nuestra moneda al valor interno de la misma, ya que este ultimo se socava continuamente a raiz del proceso inflacionista...

Según las récientes declaraciones del Ministro de Hacienda, acogidas en parte por el Presidente de la Asociación Bancaria, el país debe estudiar una modificación en su politica de 'devaluación con gotero' con el fin de frenar el alza del costo de la vida proveniente del sector externo.

Los planes abarcan desde una tasa de tipo fluctuante, pasando por una dualista, hasta llegar a tipos de cambios múltiples, cuya experiencia no ha sido de por sí muy favorable en los países que la han aplicado. Bien es sabido por la teoría monetaria que toda moneda posee dos valores diferentes, a saber, su poder adquisitivo interno y su poder. adquisitivo externo y que, con el fin de evitar distorsiones, discriminaciones o subsidios disfrazados, ya sea a las imprtaciones o exportaciones, debe existir una congruencia entre el valor interno y externo de cada moneda...

En todos los paises altamente industrializados, las empresas agricolas se ven frente a la necesidad de transformar su estructura con el fin de poder adoptar los crecientes costos al rendimiento del agro.

Debido a ciertas desproporciones entre los costos de produccion agricola y los precios de los diferentes productos del agro, la rentabilidad en la agricultura ha disminuido considerablemente, de tal forma que para ella las subvenciones o subsidios gubernamentales se han tornado en algo vital. No obstante, esta solucion solamente puede ser algo racional para un periodo de transicion, pero no como una medida perpetua...

La idea de los tipos de cambio libres, fluctuantes o flexibles es de vieja data y  en el mundo académico se remonta a los los años 50. En efecto, tanto el llamado Grupo de Princeton como en la reunión de Burgenstock...

En realidad los resultados obtenidos con la flotación cambiaria han sido positivos para la economía mundial, aunque tampoco se han logrado todos los resultados que sus partidarios esperaban...

Durante los últimos meses y a raíz de las convenciones celebradas porlos gremios económicos, especialmente por la Asociación Bancaria, se han efectuado importantes planteamientos sobre la politica financiera y monetaria del país, planteamientos que, en el fondo, coinciden en sus puntos fundamentales.

Al hacer un análisis de estos enfoques, tanto privados como gubernamentales, se llega fácilmente a la conclusión de que, por fin, se han aceptado las tesis de los expertos expuestas desde hace muchos años, de que es necesario liberalizar al mercado de capitales, con el fin de ímprimirle la eficiencia necesaria para atender la financiación del proceso de industrialización y urbanización...

También en Colombia se esta abriendo paso la idea de que para conservar la estabilidad de la moneda es necesaria la existencia de una autoridad monetaria independiente.

La ejecución práctica de la politica monetaria de un banco emisor moderno, dentro de un orden y sistema económico basado en la moneda, el crédito y sus funciones, se ve frente a una serie de dilemas o conflictos, nacidos de las tres o cuatro metas politico-economicas y sociales que por medio de las medidas monetaria desea o cree tener que alcanzar la política económica gubernamental...

Hace pocos dias, el gobierno nacional presentó ante el Congreso el presupuesto para 1974, el cual lIega a la fantástica suma de casi 31.000 millones de pesos.

No se trata de resucitar la polernica sobre la necesidad de que el Estado intervenga en el proceso econornico en beneficio de las clases rnenos favorecidas, sino, sencillamente, de analizar mas a fondo algunos mitos y falacias inherentes a nuestro pensamiento politico y económico...